富灯网配资华泰期货：糖价内强外弱，郑棉冲高回落

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

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　　着手：华泰期货

　　作家：李馨

　　棉花不雅点

　　商场要闻与环节数据

　　期货方面，昨日收盘棉花2605合约15250元/吨，较前一日变动+45元/吨，幅度+0.30%。现货方面，3128B棉新疆到厂价16396元/吨，较前一日变动+2元/吨，现货基差CF05+1146，较前一日变动-43；3128B棉寰宇均价16583元/吨，较前一日变动+12元/吨，现货基差CF05+1333，较前一日变动-33。

　　近期商场资讯，据好意思国农业部（USDA），2.20-2.26日一周好意思国2025/26年度陆地棉净签约34088吨（含签约34133吨，取消前期签约45吨），较前一周减少41%，较近四周平均减少50%。装运陆地棉64002吨，较前一周增多46%，较近四周平均增多43%。净签约今年度皮马棉1701吨，较上周减少50%，较近四周平均增多9%。装运皮马棉2812吨，较上周及近四周平均水平均显着增多。净签约下年度陆地棉12383吨，未签约下年度皮马棉。

　　商场分析

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　　昨日郑棉期价冲高回落。海外方面，USDA筹议论坛最新证据披露，2026/27年度人人棉花总产2526万吨，同比减少3.2%；人人消费量2615万吨，同比增多1.2%；新年度人人期末库存1550万吨，同比减少5.2%。USDA筹议预期偏多，新年度人人棉市供需神志有望收紧，鼓励外盘强势复原65好意思分/磅整数关隘。后续需捏续心思新季供应方面的题材。国内方面，节后国内纺织商场不竭复工复产，商场交游有望逐步酬劳，短期需心思旺季卑劣订单施展。中长期看，卑劣纱锭产能膨胀带来棉破费耗汲引，今年度国内筹议保管高产量和强消费预期，供需筹议偏均衡，天宇优配由于结转库存低位，年度末仍有库存趋紧的可能性。何况2026/27年度新疆棉花陶冶面积将迎来结构性压缩，中长期棉价核心仍有望上移。

　　策略

　　中性。短期来看，金三银四传统旺季行将驾临，商场对节后行情抱有较强信心，受假期外盘高潮及关税计谋变化的带动，节后郑棉走势颠簸偏强，不外短期涨势筹议仍将受到表里价差的压制。后续重心心思新年度陶冶面积缩减幅度、筹划价钱补贴计谋发布情况。

　　风险

　　宏不雅及计谋风险、主产国天气

　　白糖不雅点

　　商场要闻与环节数据

　　期货方面，昨日收盘白糖2605合约5330元/吨，较前一日变动+22元/吨，幅度+0.41%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价钱5350元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR05+20，较前一日变动-12。云南昆明地区白糖现货价钱5225元/吨，较前一日变动+10元/吨，现货基差SR05-105，较前一日变动-12。

　　近期商场资讯，笔据印度马邦糖业委员会办公室发布数据披露，2025/26榨季适度2026年3月3日，该邦已有113家糖厂停榨，剩余开榨糖厂97家，同比减少102家；累计入榨甘蔗10051万吨，较旧年同时的8233.1万吨增多1817.9万吨；产糖950.31万吨，较旧年同时的772.26万吨增多约178.05万吨；平均产糖率9.45%，较旧年同时的9.38%增多0.07%。

　　商场分析

　　昨日郑糖期价偏强颠簸。原糖方面，近期印度估产出现下调，但难改25/26榨季人人食糖多余神志，短中期仍将捏续压制原糖期价，当今仍看不到回转迹象，心思13好意思分近邻撑捏。长期供应端存在潜在利好成分，下榨季多余压力或将有所放松。郑糖方面，1月国内产销保管双弱神志，但食糖仍保管增产判断，且增产幅度可能超预期。不外商场预期入口许可有望收紧，带给盘面一定撑捏，短期需心思国产糖增产卖压情况。

　　策略

　　中性。尽管基本面运转仍向下，但面前糖价全体下落空间筹议已不大，短中期糖价仍以颠簸筑底念念路对待。重心心思国内入口计谋变化。

　　风险

　　宏不雅、天气及计谋影响

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