浙商配资欧普康视利润辘集两年下滑、市值挥发近800亿中枢居品硬性斗争镜销售承压、商誉激增近六成消散患

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

与诸多仍未实现盈利的人工智能初创企业不同，Synthesia凭借人工智能生成虚拟形象技术，在企业培训数字化转型领域开辟出了一条高盈利赛道。这家总部位于伦敦的企业已斩获博世、默克、思爱普等一众大型企业客户，并于 2025 年 4 月实现年度经常性收入突破 1 亿美元的里程碑。

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　　出品：新浪财经上市公司野心院

　　作家：cici

　　以前被誉为“OK镜一哥”的欧普康视，正履历上市以来最严峻的功绩教育。这家国内角膜塑形镜鸿沟的龙头企业，在2025年交出了一份“增收不增利”的得益单——营收虽创下历史新高，净利润却辘集第二年出现两位数下滑，中枢居品硬性斗争镜收入更是堕入频年萎缩的窘境。

　　除此除外，欧普康视试图通过高溢价并购解围，致商誉激增近六成，谈判销售与惩处用度握续攀升、集采策略趋紧等表里压力，这家以前的“白马股”能否走出增长瓶颈尚未可知

　　“硬镜龙头”欧普康视的窘境：市值挥发近800亿，中枢居品收入连降两年，2025年净利再跌16.2%

　　公司股价自2021年6月涉及历史高点以来握续下探，时期最大回撤幅度一度超85%，市值从巅峰时期的约923亿元断崖式缩水至现在仅123亿元傍边，挥发近800亿元，以前成本市集的明星光环断然黯澹。

（府上起原：wind资讯）

　　因市值大幅缩水以及功绩增速握续放缓，公司于2025年12月被发扬调出创业板指数样本股，依然的指数权重地位宣告斥逐。股价的大幅下挫与握续低迷，既是市集对中枢居品增长乏力、盈利才智握续弱化、功绩增长乏力等基本面问题的径直反应，也折射出投资者对公司将来狡计预期的担忧。

　　欧普康视2025年年报浮现，公司全年竣事交易收入18.61亿元，同比微增2.62%；而归母净利润仅为4.80亿元，同比着落16.20%。这已是公司辘集第二年净利下滑，2024年其归母净利润已同比减少14.16%。

（府上起原：wind资讯）

　　盈利下滑的背后，是中枢业务增长乏力的事实。算作公司收入支握的硬性斗争镜类居品，2025年收入同比下滑2.90%至7.40亿元。拉永劫期线来看，这一罅隙更为昭着：2023年至2025年，硬性斗争镜收入区分为8.17亿元、7.62亿元和7.40亿元，2024年、2025年该居品销售额均不同过程下滑，区分同比变动-6.73%、-2.9%。

（府上起原：公司公告）

　　欧普康视在年报中将此归因于多重成分：国内高端花消握续疲软，角膜塑形镜注册品牌日益增多导致竞争加重，同期低浓度阿托品、软性减离焦斗争镜、功能性框架眼镜等竞品握续分流青少年近视防控市集份额等。

　　从盈利才智角度看，欧普康视毛利率、销售净利率均出现下滑。2025年，欧普康视毛利率为72.46%，同比着落1.01个百分点；净利率为29.23%，同比着落5.06个百分点。高毛利居品收入占比镌汰，是利润下滑的中枢原因之一。

　　毛利率握续承压的原因主要有以下几个方面：率先，高毛利中枢居品硬性斗争镜（角膜塑形镜）的收入占比逐年着落，配资门户网而毛利率相对较低的平庸框架镜、医疗收入等居品占比普及，拉低了举座毛利水平；其次，硬性斗争镜自己收入辘集两年出现负增长，2024年和2025年同比区分下滑6.73%和2.90%，反馈居品靠近增长瓶颈；再者，市集竞争加重、离焦框架镜等竞品分流潜在客户，谈判花消疲软环境，使得公司在订价和促销方面承受更大压力。

　　商誉激增近六成，高溢价并购埋隐患营销开支大涨仍带不动营收同步增长

　　2025年年报浮现，公司账面上的商誉已从期初的5.61亿元飙升至期末的8.84亿元，同比大增57.63%，占总财富的比例达到14.12%。

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　　关于商誉的大幅增长，公司在年报中明确发挥，主要来自年内并购的多家视光工作末端企业。2025年7月，欧普康视斥资3.34亿元收购宿迁尚悦起程病院惩处有限公司75%股权，评估升值率高达771.49%。

　　在财报中，公司也说起商誉减值风险，即公司在部分股权投资中对方向企业的估值高于其净财富，因此产生了一定的商誉。公司入股的企业大部分王人是眼科和眼视光行业的企业，固然悉数这个词行业是向阳行业，但市集需求长久来看是飞腾的，仍会出现阶段性花消疲软和居品销售瓶颈，从而导致部分入股企业的狡计景况够不上预期，形成商誉减值，对公司确当期损益、净财富、握续狡计才智等产生不利影响。

　　除此除外，为移交市集压力，公司不得不加大营销插足。2025年销售用度达5.21亿元，同比增长12.86%，主要用于加多销售东说念主员和时候支握东说念主员竖立，以及开展各类促销行为。但澄莹收入的增长并未拉动收入的同步增长。

　　除了里面狡计压力，外部环境的变化也给欧普康视带来更多不校服性。国度鼓舞镌汰角膜塑形镜使用成本，部分公立病院已下调零卖价钱，集结带量采购范围亦可能进一步扩大。尽管现在影响有限，但策略握续收紧的趋势，将对公司居品利润空间组成长久压力。与此同期，公司收入区域集结度较高的风险禁锢坑诰。华东地区孝敬了跳跃半数的营收，一朝该区域市集环境或竞争形势发生要紧变化，将对公司举座功绩产生径直冲击。

　　欧普康视的功绩困局，折射出角膜塑形镜行业从“蓝海”驶入“红海”的转型阵痛。面对中枢居品增长乏力、用度握续攀升、商誉高悬等重重压力，公司已启动寻求解围——推出超高透氧角膜塑形镜、巩膜镜等新址品，丰富近视防控居品矩阵，拓展视光工作末端。然则，新址品的市集接济尚需时日，而老居品的竞争压力却有增无减。关于这家依然的“白马股”而言，怎样走出增长瓶颈、重塑盈利才智，将是摆在惩处层眼前的沿途必答题。