永旺配资国泰君安期货：策略矿产风暴来袭，细数需警惕的资源品期货

1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。

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　　国泰君安期货市集分析师

　　张驰宁

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　　最近，一则来自津巴布韦的新闻再次搅拌了大家矿产市集：该国矿业部晓示，自2月25日起，立即暂停统共未经加工的锂矿石和锂精矿出口。这奏凯燃烧了市集情谊，鼓动近期碳酸锂价钱波动率急剧放大。

　　但是，津巴布韦并非孤例。往时几年，一场由资源国主导的“产业链保卫战”正在大家悄然献技，越来越多的国度收紧了矿产资源的出口政策：

　　• 印尼：印尼将2026年镍矿出口配额较2025年下调约30%；同期自2022年起引申未加工锡矿出口禁令，并延伸至2026年底，最近以致表态或商讨限度锡出口政策；

　　• 刚果（金）：2025年2月起暂停钴出口，后改为配额制（10月引申）；

　　• 几内亚：已通过立法将铝土矿出口关税从5.5%大幅上调至10%（2025年12月12日见效），并通过矿权整顿、强制土产货建厂等组合拳，明确传递了“以资源换发展”、鼓动原土加工的策略意图。关于铁矿，政府也屡次表态，但愿西芒杜等大型项方针矿石在境内加工。

　　• 智利：自2023年通过《国度锂策略》以来，握续收紧锂资源出口，强化国度对锂资源的掌控。

　　• 加蓬：2025年6月晓示，狡计自2029年1月1日起回绝锰矿原矿出口。

　　【为什么这些资源国纷纷步履？】

　　这些资源国度收紧矿产资源出口政策，中枢动机在于鼓动国度经济转型与策略自主：它们不爽朗于只作念利润浮浅的原料出口方（如同奏凯卖苹果），而是要通过强制土产货加工（将苹果制成苹果汁或苹果派），得到更高的产业附加值，将更多金钱留在国内；同期，此举能创造无数制造业工作，带动产业链发展，促进工业化；更环节的是，限度要津矿产的出口，就是掌控了改日新动力和高技术产业的命根子，从而擢升本人在大家地缘政事与经济神色中的语言权和安全性。

　　简单说，这些国度正试图从被迫输出资源的“价钱领受者”，革新为掌控产业链和订价权的“规则制定者”。

　　这场久了变局，对统共依赖入口的制造业大国皆组成了挑战。对我国市集而言，那些对外依存度高且被列为策略矿产的期货物种，其永恒供应踏实性正濒临前所未有的变数，值得咱们投资者保握高度温和。

　　【“策略资源”+“高对外依存度” 期货物种有哪些？】

　　• 镍：新动力产业命根子之一，线上实盘炒股配资高度依赖入口，中枢供应国印尼的政策握续收紧，出口配额削减且力推原土加工，改日供应扰动或是常态。

　　• 锂：新动力中枢策略资源，我国锂资源对外依存度约60%以上，智利、津巴布韦等国均加强限度。

　　• 锡：锡矿国际依存度督察高位，印尼已永恒回绝锡精矿出口，并商讨进一步限度，供应端不停或永恒存在。

　　• 锰硅（关联锰矿）：我国锰矿入口依存度极高，且主要供应国之一的加蓬已狡计于2029年回绝原矿出口，且市集对南非可能征收出口生态税存在担忧，政策风险可能上涨。

　　• 铜：新动力中枢策略资源，入口依存度高，主要供应国智利、秘鲁现在政策相对踏实，但社区抗议、劳工歇工、环保审查等土产货化运营风险频发，频频扰动供应。

　　• 氧化铝（关联铝土矿）：我国铝土矿入口依存度约60%，其中几内亚是最大开端国，新总统强化资源民族目的，政策中枢是“以资源换发展”，即条目外资企业在当地竖立氧化铝厂，罢了土产货加工而非单纯出口原矿。

　　• 铁矿石：入口依存度高，入口开端汇集，但现在主要供应开端（澳大利亚、巴西）政策踏实，温和我国与BHP谈判进度。

　　• 铂：对外依存度极高，供应高度汇集于南非，地缘政事与供应链汇集是主要风险。

　　• 钯：与铂访佛，供应汇集于南非和俄罗斯，地缘身分、政策变数对供应踏实性的潜在干涉较大。

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　　一言以蔽之，大家资源民族目的的崛起，或正在为探究巨额商品注入永恒的“供应溢价”逻辑。关于投资者而言，领会这一宏不雅趋势，并密切温和上述品种的国际政筹画向，已成为改日来回中不行或缺的一课。

　　截稿技能：2026年2月27日11点33分

　　贵府开端：中国当然资源部、中国有色金属报、界面新闻、券商中国、金十数据、国泰君安期货商讨所

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